Après une année de mise en œuvre des nouvelles modalités facilitant l’exécution des projets d’introduction en bourse (IPO), l’AMF effectue un bilan.
Le 21 janvier 2015, l’Autorité des marchés financiers (AMF) a modifié son règlement général et a publié une position-recommandation contenant des modalités facilitant l’exécution des projets d’introduction en bourse (IPO). Un rapport a par la suite été publié par celle-ci le 5 avril 2016, sur la mise en œuvre de ces nouvelles modalités.
L’AMF effectue dans un premier temps un bilan du nombre d’introductions en bourse de l’année 2015, en insistant notamment sur l’évolution du nombre, les montants levés/cédés et les secteurs les plus représentés, comme les biotechnologies. Cette étude souligne notamment que 42 sociétés se sont introduites en bourse en France en 2015, dont 23 sur le marché réglementé Euronext Paris (contre 21 en 2014 et 16 en 2013). 19 PME se sont par ailleurs inscrites sur Alternext Paris. Parmi ces 42 opérations, 28 ont été réalisées dans le cadre d’une offre au public et ont représenté 5,2 milliards d’euros.
Elle porte ensuite son attention sur les règles de transparence s’appliquant en cours d’offres. Elle observe que certaines pratiques destinées à assurer le succès des opérations se sont développées en 2015, comme notamment la réduction de la taille de l’offre préalablement à la réalisation de l’opération, l’existence d’engagements de souscription prépondérants susceptibles d’avoir une emprise sur l’offre et enfin sur la modification des engagements de souscription des actionnaires ou des nouveaux investisseurs.
Enfin, l’Autorité des marchés effectue un bilan de la mise en œuvre des mesures qu’elle a introduites en janvier 2015 pour faciliter l’exécution des projets d’IPO et notamment celles sur la tranche à destination des investisseurs particuliers, la flexibilité des règles d’encadrement du prix, les critères d’appréciation de la fourchette de prix, la révocabilité des ordres dans l’offre à prix ouvert destinée aux particuliers, l’accès des analystes des banques du syndicat aux informations en amont de la publication de la documentation visée par (...)
