L’Autorité des marchés financiers a publié sa cartographie 2016 des risques et tendances sur les marchés financiers et pour l’épargne.
L’Autorité des marchés financiers (AMF) dresse un tableau des principaux risques liés à l’actualité économique, financière et réglementaire affectant les marchés financiers. La diversité des marchés, les évolutions de l’épargne des ménages et de la gestion collective sont analysées à l’aune de ces risques.
L’édition 2016 de la cartographie des risques et tendances sur les marchés, publiée le 7 juillet 2016, met donc particulièrement l’accent sur les risques suivants :
- le vote du Royaume-Uni en faveur d’une sortie de l’Union européenne accroît durablement l’incertitude et devrait surtout jouer négativement via le canal de la confiance (hausse de la volatilité et des primes de risque) ;
- l’organisation des marchés financiers (surtout activités de marché, de post-marché, et de gestion d’actif) sera d’autant plus affectée si le Royaume-Uni devient un pays tiers de l’Union européenne sans aucun accord spécifique ;
- dans un contexte où l’incertitude déjà forte est renforcée par la décision du Royaume-Uni, le risque de re-tarification brutale des actifs financiers apparaît le plus important, d’autant que l’évolution des valorisations paraît les éloigner des fondamentaux économiques et qu’une liquidité dégradée amplifierait les ajustements de prix en exacerbant la volatilité ;
- l’approfondissement de la politique monétaire non conventionnelle de la BCE réduit le risque d’une remontée incontrôlée des taux d’intérêt mais elle accroît la fragilisation des acteurs financiers, perturbe l’allocation de l’épargne, et encourage une prise de risque sans la récompenser ;
- le risque de crédit s’accroît, les trajectoires de dettes publiques ou privées n’apparaissant pas soutenables en dehors du soutien artificiel permis temporairement par les politiques monétaires. Là où l’endettement progresse, il ne semble pas servir le rebond de croissance puisque l’investissement productif ne se reprend pas ;
- la mutation des marchés financiers amène une concentration des risques dans les chambres de compensation et fait apparaître de nouveaux aléas, à l’image du développement de la (...)
